株式投資基礎の基礎

「バリュー株投資」は「ウォーレン・バフェット」が
得意とする投資法です。

この「バリユー株投資」については「バフェット流投資法」で少し触れておきましたが、長期投資を志す方には最適の方法といえます。

それではここからは「バリュー株」の発掘法をご紹介していきます。

（Ａ）一株あたりの「純資産倍率」と現在株価。
「純資産倍率」のことをPBRといいPBR　＝　株主資本（純資産）÷　発行済株式総数で計算します。

このPBRが「一株あたりの企業価値」を表していることがお分かり頂けると思いますが、もしも市場価格がPBRよりも大きく売り込まれている銘柄があれば、その株は「バリュー株」の「第一の条件」を備えていることになります。

しかし、ここで注意しておかなければならない点があります。それは、当該銘柄がPBRよりもなぜ市場価格が低いのか、原因をつきとめなければなりません。

【第一チェック項目】

金融不安（現金・預金残高が十分あるか）がないか！
これは「会社四季報」のキャッシュフロー欄の「現金同等物」と「有利子負債」を比較して更に「営業キャッシュフロー」の前期比較で検討します。

負債総額に対してその返済たる原資の「現金同等物」とその増加に寄与する「営業キャッシュフロー」が前期よりも増えていれば安泰です。

【第二チェック項目】

固定資産の毀損がないか！
特にバブル期に高額の固定資産を借入れで購入し、その後のバブル崩壊で簿価よりも現在評価額が著しく下がり、いまだに借入金の返済負担が大きくないか。

【第三チェック項目】
経常損失等の、マイナス要因・将来的不安要因がないか！

（Ｂ）原因なしで売り込まれている銘柄
上記の項目に当てはまらないで、大きく売り込まれている銘柄は「バリュー株」と考えてよいが、「バフェット」は更に厳しい条件を加味しています。